Tipos de Ações na Bolsa de Valores: Guia Completo (ON, PN e Units)
Nível: Iniciante ao Intermediário | Tempo de leitura: ~12 min
Se você está começando a investir na Bolsa de Valores brasileira, uma das primeiras dúvidas que aparecem é: por que a Petrobras tem PETR3 e PETR4? Qual a diferença? Qual devo comprar?
Neste guia você vai entender, de uma vez por todas, os três tipos de ações negociadas na B3 — Ordinárias (ON), Preferenciais (PN) e Units (UN), e vai saber exatamente como escolher a mais adequada para o seu perfil.
O que é uma Ação?
Antes de falar sobre tipos, vamos alinhar o conceito básico.
Uma ação é a menor fração do capital social de uma empresa. Quando você compra uma ação, passa a ser sócio daquela empresa — com direitos e responsabilidades proporcionais à sua participação.
As empresas emitem ações para captar recursos no mercado sem precisar tomar empréstimos. Em troca, oferecem ao investidor participação nos lucros (dividendos) e, dependendo do tipo de ação, direito a voz nas decisões.
Vídeo : Aprenda sobre os tipos de ações do Mercado Brasileiro !
Como Funciona a Codificação das Ações na B3
Toda ação negociada na B3 possui um ticker — um código formado por 4 letras (que identificam a empresa) seguidas de 1 ou 2 números (que identificam o tipo da ação).
| Número final | Tipo de ação |
|---|---|
| 3 | Ordinária (ON) |
| 4 | Preferencial classe padrão (PN) |
| 5 | Preferencial classe A (PNA) |
| 6 | Preferencial classe B (PNB) |
| 11 | Unit ou Fundo Imobiliário |
Exemplos práticos:
-
PETR3→ Petrobras, ação Ordinária -
PETR4→ Petrobras, ação Preferencial -
SANB11→ Santander, Unit -
TAEE11→ Taesa, Unit
⚠️ Atenção: O número 11 aparece tanto em Units quanto em Fundos Imobiliários (FIIs). Sempre verifique se o ativo é uma ação ou um FII antes de comprar.
Os Três Tipos de Ações
1. Ações Ordinárias (ON) — Código 3
As ações ordinárias são o tipo mais “clássico” de ação. Seu maior diferencial é o direito a voto nas assembleias gerais da empresa.
Isso significa que, como acionista ordinário, você pode participar e votar em decisões estratégicas como:
- Aprovação de balanços e demonstrações financeiras
- Eleição do Conselho de Administração
- Aprovação de fusões, aquisições e distribuição de lucros
Na prática, o voto importa?
Para o investidor individual com poucas ações, o voto tem pouco impacto direto nas decisões — quem detém mais de 50% das ações ordinárias é o acionista controlador, e ele que efetivamente manda na empresa.
No entanto, o direito a voto tem uma implicação muito importante: o Tag Along.
Tag Along: A Proteção do Acionista Minoritário
O Tag Along é um mecanismo legal — previsto na Lei das S/As (Lei nº 6.404/1976) — que protege os acionistas minoritários em caso de venda do controle acionário da empresa.
Se o controlador vender sua participação, você tem o direito de vender suas ações pelo mesmo processo, recebendo no mínimo 80% do valor pago por ação ao controlador. Empresas com boas práticas de governança costumam oferecer 100%.
Esse é um dos principais motivos pelos quais as ações ON são preferidas por investidores focados em longo prazo e proteção patrimonial.
Resumo das Ações ON:
- ✅ Direito a voto nas assembleias
- ✅ Proteção pelo Tag Along (mínimo 80%)
- ✅ Maior segurança em eventos societários
- ⚠️ Geralmente menor liquidez que as PN em algumas empresas
- ⚠️ Podem ter menor pagamento de dividendos em relação às PN
2. Ações Preferenciais (PN) — Códigos 4, 5, 6, 7, 8
As ações preferenciais não dão direito a voto nas assembleias da empresa. Em compensação, oferecem preferência no recebimento de dividendos e, em casos de liquidação da empresa, preferência no reembolso do capital investido.
Isso as torna atraentes para investidores focados em geração de renda passiva.
Classes de Ações Preferenciais
| Código | Classe |
|---|---|
| 4 | PN padrão (mais comum) |
| 5 | PNA (Preferencial Classe A) |
| 6 | PNB (Preferencial Classe B) |
| 7 | PNC (Preferencial Classe C) |
| 8 | PND (Preferencial Classe D) |
As classes A, B, C e D existem quando a empresa emite diferentes categorias de ações preferenciais, cada uma com condições específicas de dividendo ou resgate. As regras exatas de cada classe estão definidas no estatuto social da empresa.
Dividendo Mínimo Obrigatório
A Lei das S/As determina que as ações preferenciais devem ter ao menos uma vantagem para compensar a ausência do direito a voto. A mais comum é o dividendo mínimo, que garante ao acionista preferencial receber pelo menos X% do lucro líquido ou do valor patrimonial da ação — conforme definido no estatuto da empresa.
Resumo das Ações PN:
- ✅ Prioridade no recebimento de dividendos
- ✅ Geralmente maior liquidez e volume de negociação
- ✅ Preferência no reembolso em caso de dissolução da empresa
- ❌ Sem direito a voto
- ⚠️ Tag Along pode ser inferior ao das ON (verifique o estatuto de cada empresa)
3. Ações Units (UN) — Código 11
As Units são um tipo especial de ativo que agrupa ações ordinárias e preferenciais em um único pacote. Em vez de comprar separadamente ações ON e PN de uma empresa, você compra uma Unit e recebe as duas na proporção definida pela companhia.
Composição de Units — Exemplos Reais
| Ticker | Empresa | Composição |
|---|---|---|
| TAEE11 | Taesa | 1 ON + 2 PN |
| KLBN11 | Klabin | 1 ON + 4 PN |
| SANB11 | Santander | 1 ON + 1 PN |
| ITSA11 | Itaúsa | 1 ON + 1 PN |
A composição varia de empresa para empresa e fica definida no regulamento da Unit. Sempre verifique antes de investir.
Vantagens das Units
Simplicidade: você investe nos dois tipos de ação de uma só vez, com uma única ordem de compra.
Liquidez: as Units costumam concentrar o volume de negociação da empresa, sendo muitas vezes o ativo mais líquido entre as classes disponíveis. Isso facilita entrar e sair de uma posição.
Acesso ao Tag Along: como a Unit inclui ações ON, você tem proteção parcial do Tag Along proporcional à quantidade de ONs no pacote.
Custo operacional: em vez de pagar corretagem em duas ordens separadas (uma para ON, outra para PN), você paga apenas uma.
Resumo das Ações Units:
- ✅ Combinação de ON e PN em um único ativo
- ✅ Geralmente mais líquidas
- ✅ Custo operacional menor que comprar ON e PN separadas
- ✅ Proteção parcial do Tag Along (via ONs incluídas)
- ⚠️ Composição varia por empresa — sempre verifique
- ⚠️ Não confundir com Fundos Imobiliários (também terminam em 11)
Quadro Comparativo: ON vs. PN vs. Unit
| Característica | ON (3) | PN (4, 5, 6…) | Unit (11) |
|---|---|---|---|
| Direito a voto | ✅ Sim | ❌ Não | Parcial (via ONs incluídas) |
| Prioridade em dividendos | ❌ Não | ✅ Sim | Misto |
| Tag Along | ✅ Sim (mín. 80%) | Depende do estatuto | Parcial |
| Liquidez | Variável | Geralmente maior | Geralmente alta |
| Indicado para | Governança e proteção | Renda passiva | Simplificação e liquidez |
Qual Tipo de Ação Escolher?
Não existe resposta universal — a melhor ação depende da sua estratégia e dos fundamentos da empresa. Mas existem critérios claros para orientar a decisão:
Escolha a ON se:
- Você prioriza segurança jurídica e proteção em eventos societários
- A empresa tem histórico de troca de controle acionário
- O Tag Along de 100% é importante para você
- A diferença de preço entre ON e PN não justifica o risco adicional da PN
Escolha a PN se:
- Seu foco é renda passiva via dividendos
- A PN tem maior liquidez e você precisa de facilidade para comprar/vender
- Os dividendos pagos historicamente são iguais ou superiores aos da ON
- O preço da PN é significativamente menor, permitindo comprar mais cotas com o mesmo capital
Escolha a Unit se:
- Você quer exposição a ambos os tipos com simplicidade operacional
- A Unit é o ativo mais líquido da empresa
- Você quer reduzir o custo de operação (uma ordem em vez de duas)
A regra prática mais importante
Quando ON e PN pagam dividendos iguais historicamente, prefira a mais barata. Com o mesmo valor investido, você compra mais ações, o que aumenta seu retorno proporcionalmente.
Perguntas Frequentes
Posso perder dinheiro investindo em qualquer tipo de ação? Sim. Ações são investimentos de renda variável. Todos os tipos — ON, PN e Unit — estão sujeitos à valorização e desvalorização de acordo com o desempenho da empresa e as condições do mercado.
O Tag Along garante que não vou perder dinheiro? Não. O Tag Along garante que você terá a opção de vender suas ações caso o controle da empresa seja transferido, recebendo ao menos 80% do preço pago ao controlador. É uma proteção contra diluição de valor em eventos societários, não contra oscilações de mercado.
Empresa que só tem ações ON é melhor do que a que tem ON e PN? Não necessariamente. Algumas empresas, especialmente as de capital aberto mais recente no Novo Mercado da B3, emitem apenas ações ON — o que é um bom sinal de governança. Mas empresas com ON e PN podem ser excelentes investimentos. O que importa são os fundamentos financeiros.
O que é o Novo Mercado da B3? O Novo Mercado é o segmento de listagem com as mais rígidas exigências de governança corporativa da B3. Uma das regras é que só é permitido emitir ações ordinárias (ON). Isso significa que todas as empresas listadas no Novo Mercado têm 100% de Tag Along e os acionistas têm plenos direitos de voto.
Posso converter PN em ON ou vice-versa? Em geral, não de forma direta. Você precisaria vender as ações de um tipo e comprar as do outro. Algumas empresas passam por processos de conversão ou migração de listagem (como quando migram para o Novo Mercado), momento em que pode haver unificação das classes.
Resumo Final
- ON (código 3): dá direito a voto e Tag Along. Ideal para quem prioriza proteção em eventos societários.
- PN (código 4, 5, 6…): sem direito a voto, mas com prioridade em dividendos. Ideal para renda passiva.
- Unit (código 11): pacote com ON + PN. Oferece simplicidade, liquidez e proteção parcial do Tag Along.
A escolha entre os tipos deve sempre ser feita caso a caso, considerando o histórico de dividendos, a liquidez, o preço relativo entre os tipos e a estratégia do investidor.
Mais do que o tipo de ação, o que vai determinar o sucesso do investimento é a qualidade da empresa por trás do ticker.
